LA CRISIS NINJA Y LA INTERVENCION DEL GOBIERNO

La Crisis NINJA* y la intervención del gobierno

La crisis hipotecaria en los Estados Unidos se originó cuando bajaron las tasas de interés excesivamente y los corredores de bienes-raíces se vieron incentivados a colocar préstamos de alto riesgo a personas sin ingresos y empleo fijos, y sin propiedades que los respaldaran, excepto el inmueble mismo objeto de hipoteca. De ahí la denominación peyorativa de crisis NINJA dadas las características de las personas sujetos de crédito hipotecarios (por sus siglas en ingles No Income, No Job, no Assets), conocida también como hipotecas “subprime”.

Cuando estos créditos aumentaron en volumen, los bancos crearon fondos de inversión para venderlos y estos a su vez los “titularizaban” como activos, atados a otros de mínimo riesgo, y los vendían a otros bancos que los utilizaban como garantías para apalancamiento financiero, convirtiendo así esos activos empaquetados, en verdaderas bombas “cazabobos” o activos “tóxicos”, que tenían como garantía última las hipotecas de las familias NINJA, todo ello en un contexto permisivo de las normas internacionales contables.

La expectativa que hacía crecer el negocio era el progresivo aumento del valor de las viviendas, pero en algún momento la demanda comenzó a disminuir y el valor de las hipotecas comenzó a superar el valor de las viviendas mismas, por lo que las familias dejaron de pagar sus hipotecas, aumentaron vertiginosamente las carteras morosas de los bancos y los activos garantizados por esas hipotecas empezaron a perder su valor creándose así una crisis de confianza generalizada de todo el sistema financiero.

Sin duda, uno de los elementos determinantes de la crisis financiera es una regulación deficiente del sistema financiero y normas contables internacionales bastante laxas, pero debido a que el sistema financiero cumple un rol muy importante en las economías modernas, ya que desarrolla una función de intermediación entre los ofertantes de recursos financieros, o sea los ahorrantes; y los demandantes de los mismos, o sea los inversionistas, por lo que el gobierno debe intervenir para garantizar el dinero propiedad de los depositantes por una parte, y por otra que las pequeñas, medianas y grandes empresas tengan acceso al crédito necesario para aumentar las inversiones en su negocio y contribuir al crecimiento de la economía en su conjunto.

* el término crisis NINJA es mencionado por el Profesor Leopoldo Abadía en su blog.